L 'Économie Réelle Jouera Un Rôle Très Important Dans La Stabilité Des Marchés Boursiers.

M. Li Dao - woo, Directeur du Centre de recherche sur la Chine et l 'économie mondiale de l' université de Qinghua, a fait un exposé sur la récente ville de change du renminbi, qui suscite une plus grande préoccupation.

En outre, les réserves en devises de 3 000 milliards de dollars des États - Unis, si l 'on parvient à stabiliser la situation et à stabiliser les taux de change, joueront un rôle très important dans la stabilité de l' économie réelle et de la bourse.

On trouvera ci - après quelques extraits des exposés:

Aoi Lee

Je n 'ai pas besoin de répéter l' importance de la stabilité financière, et je pense que tous les membres ici présents devraient être d 'accord.

Comment stabiliser la finance?

La première chose, c 'est que nos propres marchés financiers doivent être sérieux, très prudents, bien réglementés et bien gérés, par exemple des mécanismes comme les fusibles.

Franchement, il n 'y avait pas à l' époque d 'opinion écrasante selon laquelle le mécanisme de fusion n' était pas bon, et nous l 'avons donc suspendu à l' issue de ces quatre journées d 'essai, ce qui est un processus d' apprentissage commun.

Peut - être qu 'un expert a déjà dit que le mécanisme de fusion était mauvais.

Maintenant qu 'il y a un problème, rectifiez immédiatement les erreurs, cette attitude est bonne.

Il y a donc d 'autres mesures de réforme financière à suivre.

Par exemple, le système d 'enregistrement, si un grand nombre de nouveaux titres sont enregistrés en bourse, il y a peut - être encore des ajustements à apporter en cas de problème.

Je ne pense donc pas que l 'on puisse s' attendre à ce que l' ipo, après le lancement du système d 'enregistrement, soit des dizaines par jour, soit réaliste.

Il est vrai que le système de demande, d 'enregistrement et d' approbation pose des problèmes, mais il faudra peut - être encore un processus pour passer d 'un système d' approbation à un système d 'enregistrement entièrement libéralisé.

Par conséquent, la stabilité financière ne peut pas être excessive, audacieuse, des politiques fondées sur des expériences minutieuses.

Pourquoi le mécanisme de fusion n 'a - t - il pas réussi en Chine?

Si vous avez programmé la chute des actions a et B, il y aura alors un mécanisme de fusion qui, une fois que vous tomberez un peu, fera fondre l 'intervention humaine.

Mais aujourd 'hui, il y a une grande divergence de vues sur la situation économique, il n' y a pas de bourse, il y a aussi un échange de vues sur le micro - message, les points saillants, les points de vue simples peuvent facilement triompher.

Le mécanisme de fusion n 'est plus négociable, le point de vue dans l' échange, un consensus, une réaction positive, l 'ouverture du mécanisme de fusion continuera de chuter.

En l 'occurrence, le marché n' est pas négociable, mais provoque la panique.

Je pense que le charbon peut être restructuré avec de l 'argent PK, ce moment est plus rationnel et plus stable que d' un point de vue, c 'est pourquoi je pense que ce cycle de fusion n' a pas réussi.

Pourquoi le 4 janvier tombe - t - il? Pourquoi pas le 31 décembre dernier? C 'est parce qu' il n 'y a pas de marché pendant les vacances que tout le monde est d' accord.

Le marché du point de vue n 'est pas le même que celui de la finance, le marché du point de vue n' est pas aussi rationnel que le marché financier.

Ce PK, PK, donne un résultat plus pessimiste et plus inquiet.

Pourquoi les marchés financiers étrangers ont - ils connu des problèmes à l 'automne, lorsque les frères Lehman sont tombés le 15 septembre 2008 et que la crise financière a éclaté officiellement?

Le lundi noir du 17 octobre 1987 et le 15 août 1987, les dollars ne pouvaient plus supporter, pourquoi l 'automne?

Je répète que l 'automne dans le domaine financier est le plus difficile, c' est le problème.

La première chose, c 'est de stabiliser la finance et de réformer les institutions.

Il faut faire preuve de prudence, il faut faire des erreurs, il faut corriger les erreurs.

Dans le même temps, pour certains risques financiers évidents, tels que l 'exposition progressive et contrôlée de certains produits de P2P, il s' agit d' une première chose, d 'éliminer progressivement le « gaz » des mousses.

La deuxième chose est le taux de change, qui a une grande influence sur nous.

Le taux de change du renminbi offshore est plus bas que le nôtre, le taux le plus élevé étant inférieur de 300 points de base à notre taux de change.

Il y a une logique à l 'étranger, les étrangers pensent que l' économie chinoise est pire que les statistiques.

Mon conseil, au - delà de ce qui vient d 'être dit sur la nécessité de stabiliser les marchés financiers, de corriger les erreurs et de tester les erreurs, est d' une importance capitale.

Je propose:

Premièrement, la Banque populaire devrait indiquer clairement ce que devrait être notre future politique de change, c 'est - à - dire la comparaison des monnaies.

Nous restons stables par rapport au panier monétaire, nous pouvons nous déprécier par rapport au dollar des États - Unis et nous devons nous stabiliser à un niveau.

Par exemple, nous sommes stables aux niveaux de septembre et novembre 2015.

Pour ce qui est du paquet de monnaies, c 'est - à - dire le niveau de novembre 2015, nous devons maintenir cette stabilité, car nous sommes en condition, parce que nous avons un excédent commercial.

Deuxièmement, le compte de capital doit être géré avec soin, les engagements de change ne sont pas strictement contrôlés, en particulier nos propres grandes entreprises, privées ou publiques.

Les entreprises privées qui ont des succursales à l 'étranger ne peuvent en aucun cas prétendre à des investissements fictifs.

Si l 'on tient compte de cette situation, nos réserves de change devraient baisser à un rythme inférieur à 500 milliards de dollars par an, et ma proposition de mourir cette année à 3 000 milliards de dollars, ce qui, si l' on parvient à stabiliser les taux de change, jouera un rôle particulièrement important dans la stabilité de l 'économie réelle et des marchés boursiers.

L 'internationalisation du Renminbi pourrait également jouer un rôle crucial, car le dollar des États - Unis dans le monde d' aujourd 'hui est en hausse, il manque de dollars et il est plus difficile pour de nombreux pays d' utiliser le dollar comme réserve de devises.

Si nos monnaies sont plus stables, la communauté internationale va progressivement croire en notre yuan.

L 'appréciation actuelle du dollar des États - Unis est donc précisément le processus d' internationalisation de notre Renminbi.

Mais la clef n 'est pas une libéralisation totale.

Si cela peut se faire, les pays qui nous entourent sont stables pour eux, ils ne se livrent pas à un jeu de dépréciation compétitif, nous sommes dans le monde entier.

Il peut aussi jouer un rôle stabilisateur, le renminbi deviendra progressivement une monnaie stable et les gens préféreront emprunter et emprunter en renminbi pour devenir l 'idée rêvée du FMI de pformer le SDR en renminbi.

Si vous pensez que l 'étranger représente le marché, votre pays sera également dévalorisé, est - ce que la dévalorisation, comme le peuple à la fin de l' année dernière (60383) a vu la dévalorisation, cette année sera moins de sept, est - ce que le renminbi sera converti en dollars?

Une fois que cette tendance se sera manifestée, le cycle d 'ajustement économique sera très préjudiciable.

Pour résumer, j 'ai regardé que nos réserves en devises ont chuté de 500 milliards au cours de l' année 2015.

J 'ai étudié attentivement comment ces 500 milliards ont été générés, et ils ont été réduits.

L 'année dernière, nous avons enregistré un excédent de notre compte courant de 250 à 300 milliards et un excédent commercial de 60 milliards, ce qui est positif.

Il y a une autre tendance à l 'augmentation de l' utilisation réelle de l 'investissement étranger, mais nous ne savons pas exactement quels sont les taux de change, mais il y a des taux de rétribution qui dépassent les 100 milliards.

J 'ai estimé que 650 milliards de dollars avaient disparu et 650 milliards de dollars en capital.

Un autre changement de taux de change, à savoir la dépréciation du dollar des États - Unis, de l 'euro, du yen et de la livre sterling, et l' exode de 650 milliards de dollars, a - t - il été provoqué?

Quelque 100 milliards de dollars, soit 650 milliards de dollars, sont justifiés par les investissements à l 'étranger, selon les statistiques du Ministère du commerce.

Il y a eu 500 milliards de dollars qui ont pu être investis à court terme et spéculatifs.

Si l 'on continue de suivre cette tendance et si l' on fait encore 650 milliards de dollars cette année, on ne parviendra pas à maintenir le niveau de 3 000 milliards de dollars de réserves en devises cette année, et l 'on s' attend à ce qu' il en soit ainsi.

Je ne pense pas qu 'il y ait de conspiration.

Sans conspiration, ils ne veulent pas que le yuan devienne une monnaie internationale, tout le monde le sait.

Mais ce qui compte, c 'est ce que nous faisons nous - mêmes, si nous pouvons stabiliser les marchés financiers, les taux de change plus précis, une déclaration claire, si le compte de capital est réglementé, nous pourrons gagner dans cette concurrence, merci!