100 Milliards De RMB + Perspectives De Refinancement Pour Les Sociétés De Valeurs Mobilières: Le Rendement Des Actifs Nets De La Moitié Des Sociétés De Valeurs Mobilières Après Reconstitution Du Sang Est Inférieur À 6% Et Le Rendement De La Collecte De Fonds De 3,6 Milliards De RMB Par Zhongyuan Securities Est Inférieur À 1%

Depuis 2020, les sociétés de valeurs mobilières cotées ont intensifié leurs efforts de « réapprovisionnement du sang » et l'échelle totale de refinancement a dépassé 100 milliards de RMB.

Face aux grands changements de l'industrie, les sociétés de valeurs mobilières doivent faire face à une concurrence industrielle plus féroce afin d'accroître encore l'échelle des activités et d'accroître les résultats, de créer des sociétés de valeurs mobilières de classe transporteur ou des sociétés de valeurs mobilières spécialisées, et la demande de capital est très forte.

Toutefois, l'enquête menée par les journalistes du 21ème siècle a révélé qu'après le refinancement de certaines sociétés de valeurs mobilières pour compléter le capital, les résultats de l'entreprise sont inférieurs à ceux de la même période l'an dernier, et de nombreux actionnaires impliqués dans le refinancement sont également tombés dans des pertes flottantes.

« le développement futur des activités des sociétés de valeurs mobilières est axé sur l'intermédiation en capital et l'investissement.Hu Yu, associé et Directeur de la recherche de Shenzhen chengno Asset Management Co., Ltd., estime que la polarisation de l'industrie des valeurs mobilières s'est accentuée au cours de la transition du modèle d'entreprise des sociétés de valeurs mobilières de l'actif léger à faible effet de levier à l'actif lourd à fort effet de levier. Pendant la période de pointe, les bénéfices des sociétés de valeurs mobilières augmenteront considérablement, mais au stade où la volatilité du marché est importante, il n'est pas exclu que certaines sociétés de valeurs mobilières obtiennent de grandes performances en raison du revenu des investissements et de l'Même perdre de l'argent.

Le 3 mars, Zhongyuan Securities a reçu 4,66 RMB, soit moins que le prix d'émission de l'augmentation fixe, et tous les groupes d'actionnaires de luxe qui ont participé à l'augmentation ont reçu des pertes flottantes.Vision China

Zhongyuan Securities excavation

En juillet 2020, Zhongyuan Securities a réalisé une augmentation fixe de 3645 milliards de RMB.

Selon l'annonce, 18 émetteurs, dont Gao Yi Assets, CICC et CSCEC, ont souscrit 774 millions d'actions de l'offre non publique au prix de 4,71 yuan / action.

Plus précisément, les actifs de Gao Yi qui ont participé à cette augmentation ont été vendus le plus généreusement, avec 117 millions d'actions souscrites pour un montant de 549 millions de RMB; la deuxième société de capital - investissement a souscrit 91 millions d'actions pour un montant de 430 millions de RMB; et Guotai Junan a souscrit 83 millions d'actions pour un montant de 390 millions de RMB.

Zhongyuan Securities a déclaré que la société avait un besoin urgent de renforcer sa force de capital par l'émission non publique, d'améliorer encore sa compétitivité sur le marché, d'améliorer continuellement la capacité de servir l'économie réelle et la capacité globale de service, d'améliorer la rentabilité et la capacité anti - risque en s'appuyant sur des avantages régionaux uniques, et d'apporter un rendement plus riche à tous les actionnaires tout en favorisant un développement meilleur et plus rapide des activités de la société.

« après déduction des frais d'émission, tous les fonds recueillis dans le cadre de l'offre non publique sont destinés à augmenter le capital de la société, à compléter le Fonds de roulement, à élargir l'échelle de l'entreprise, à optimiser la structure de l'entreprise, à améliorer la compétitivité du marché et la capacité anti - risque de la société, à fournir une garantie de capital pour le développement continu et rapide de toutes les activités de la société, et la structure de l'entreprise ne sera pas grandement modifiée en raison de l'offre non publique.Changez. "Zhongyuan Securities said.

Toutefois, une fois la collecte de fonds terminée, la performance de l'entreprise n'est pas idéale.

Selon le troisième rapport trimestriel de Zhongyuan Securities pour 2020, le chiffre d'affaires d'exploitation des neuf premiers mois a atteint 2,21 milliards de RMB, en hausse de 11,24% par rapport à la même période de l'année précédente, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée a atteint 86,75 millions de RMB, en baisse de 70,13% par rapport à l'année précédente.

En particulier, le rendement de l'actif net n'était que de 0,82%, ce qui est nettement inférieur à 2,91% au cours de la même période l'an dernier.Il est également inférieur à 1,75% du taux de dépôt fixe d'un an dans les banques d'État.

Le rendement de l'actif net est l'un des indices de base pour mesurer la rentabilité de l'entreprise et refléter la rentabilité et le niveau de gestion de l'entreprise.

En général, plus le rendement de l'actif net est élevé, mieux c'est, et la limite inférieure n'est pas inférieure au taux d'intérêt bancaire.Par exemple, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a précisé que le rendement moyen pondéré des actifs nets sur trois ans d'une société cotée en bourse ne doit pas être inférieur à 6% en moyenne lorsqu'elle émet des offres publiques supplémentaires.

En ce qui concerne la baisse des résultats, Zhongyuan Securities a indiqué qu'elle était influencée par la fluctuation du marché des capitaux et la baisse annuelle des revenus des entreprises indépendantes et étrangères; entre - temps, la provision pour dépréciation de Zhongyuan Securities a augmenté d'une année sur l'autre.

Le 3 mars, Zhongyuan Securities a reçu 4,66 RMB, soit moins que le prix d'émission de l'augmentation fixe, et tous les groupes d'actionnaires de luxe qui ont participé à l'augmentation ont reçu des pertes flottantes.

Le rendement de l'actif net de la moitié des sociétés de valeurs mobilières après reconstitution du sang est inférieur à 6%

L'année 2020 a été une grande année de refinancement pour les sociétés de valeurs mobilières. 14 sociétés de valeurs mobilières cotées ont mis en œuvre une augmentation fixe et une allocation d'actions au cours de l'année, et le montant réel du financement a dépassé 100 milliards de RMB.

Parmi eux, 8 sociétés de valeurs mobilières cotées, dont China Securities Investment Corporation, Nanjing Securities et haitong Securities, ont été ajoutées à la liste et ont levé jusqu'à 69,4 milliards de RMB au total; 6 sociétés de valeurs mobilières, dont China Merchants Securities, guoyuan Securities et Shanxi Securities, ont procédé à l'émission d'actions, avec une collecte de fonds totale de 37,2 milliards de RMB.

Selon les statistiques des journalistes du 21ème siècle, à l'exception de Zhongyuan Securities, le rendement des actifs nets de sept titres, dont Southwest Securities, First Venture, guoyuan Securities, Shanxi Securities et Tianfeng Securities, était inférieur à 6% au cours des trois premiers trimestres.

Hu Yu, associé et Directeur de la recherche de Shenzhen chengno Asset Management Co., Ltd., estime que les actionnaires devraient être des possibilités de développement pour les futurs marchés des capitaux. « premièrement, le grand développement du marché des capitaux est favorable au développement des activités des sociétés de valeurs mobilières, et deuxièmement, le point de croissance des bénéfices des sociétés de valeurs mobilières n’a pas été entièrement libéré.Par exemple, t + 0, comme la gestion du patrimoine, appartient toujours à la veille du marché des taureaux.L'industrie des valeurs mobilières ne devrait connaître une croissance explosive qu'après 2023.

Tianfeng Securities estime que, compte tenu de l'expérience des États - Unis, le ratio de levier est l'indice de base pour déterminer le Rao, que le ratio de levier des sociétés de valeurs mobilières chinoises est en phase d'amélioration (semblable à celui de l'industrie américaine des valeurs mobilières de 1975 à 1990), et que Les changements de politique et le développement des activités d'intermédiation en capital et de négociation institutionnelle (fondées sur la FICC et les produits dérivés) méritent d'être anticipés.

Huachuang Securities a déclaré que l'expansion du marché, combinée à l'accélération de la réforme du marché des capitaux, améliorera continuellement le système et le mécanisme du marché.À l'avenir, les activités axées sur les transactions devraient devenir un facteur important pour stimuler la croissance des Rao des sociétés de valeurs mobilières. En se référant au processus de développement du Groupe Goldman Sachs de 2000 à 2007, les principaux courtiers en valeurs mobilières dotés d'une forte force de capital, d'une bonne activité institutionnelle, d'un contrôle strict des risques, d'une excellente capacité de recherche et de tarification et d'un large éventail de canaux de financement seront en mesure d'accroître l'échelle des activités axées sur les transactions afin de stimuler l'amélioration continue des Rao.

Il convient de noter qu'au cours des trois premiers trimestres, Dongfang fortune Roe était de 14,26%, se classant au premier rang de l'industrie, et son cours des actions reflète également dans une certaine mesure la valeur intrinsèque de l'entreprise. Dongfang fortune a fermé 31,8 yuans le 3 mars, en hausse de 3,48%.

Et 50 milliards de dollars en route.

En 2021, le refinancement des sociétés de valeurs mobilières a de nouveau augmenté.

Guohai Securities, Dongxing Securities, Guolian Securities et CITIC Securities ont successivement lancé des programmes de refinancement, avec un montant total de collecte de fonds n'excédant pas 49 milliards de RMB, soit près de la moitié du montant total de refinancement de l'année dernière.

CITIC Securities a déclaré qu'après déduction des frais d'émission, 28 milliards de RMB seront utilisés pour quatre activités: l'investissement proposé ne dépassera pas 19 milliards de RMB pour le développement des activités d'intermédiation en capital; l'augmentation des investissements dans les filiales; le renforcement de la construction de systèmes d'information; et d'autres fonds de roulement.

Pour compléter le développement d'une telle activité d'intermédiation en capital, CITIC Securities estime que « l'activité d'intermédiation en capital présente les caractéristiques d'un large éventail de clients, d'un produit abondant, d'un écart de taux d'intérêt stable et d'un risque contrôlable. C'est l'orientation commerciale que l'entreprise s'est concentrée sur la culture au cours des dernières années. L'entreprise a établi un avantage concurrentiel relativement fort dans le domaine de l'activité d'intermédiation en capital. L'échelle de l'entreprise est en positionLes activités d'intermédiation en capital innovantes, telles que les produits dérivés de droits, sont devenues un important point de croissance des entreprises.

Les statistiques montrent également que, dans le refinancement des sociétés de valeurs mobilières de l'année dernière, l'expansion de l'échelle des activités d'investissement et de négociation, le développement des activités d'intermédiation en capital, l'augmentation de capital des filiales pour la collecte de fonds des sociétés de valeurs mobilières sont les principales orientations.

Il existe également des sociétés de valeurs mobilières qui recueillent des fonds pour d'autres activités, telles que les banques d'investissement, la construction de systèmes d'information ou la construction de points de vente.

« les coûts d'utilisation des fonds internes des sociétés de valeurs mobilières sont relativement élevés.Une société de valeurs mobilières en charge des banques d'investissement a déclaré que la demande de nouveaux fonds collectés par la nouvelle société était faible.

À cet égard, les initiés de l'industrie ont souligné que les sociétés de valeurs mobilières cotées qui mettent en œuvre l'augmentation fixe devraient se concentrer sur l'activité principale de l'entreprise pour devenir plus grandes et plus fortes, après l'achèvement de l'augmentation fixe, nous devrions utiliser rationnellement les fonds, et ont suggéré que les petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières se positionnent différemment, se concurrencent mal et cherchent de nouveaux points de croissance.