他の人がくしゃみをすると、私達は風邪を引きます。

A株は2307時に落ち着く前に、周辺の株式市場に対して「他人がくしゃみをすると風邪を引く」という反応を示しました。

8月1日、アメリカのソブリン信用格付けが引き下げられ、周辺株価が暴落した。A株の投資家はこの株式市場に対する態度を深く心に銘じているべきだ。このような外郭の衝撃を受けた例は過去数ヶ月で枚挙にいとまがないです。例えば、8月18日にダウ指数は3.6%暴落し、上海指数は1.6%下落しました。9月5日にダウジョーンズ指数は2.5%下落し、上海指数は1.98%下落しました。9月22日にダウジョーンズ指数は3.5%下落し、上海指数は2.78%下落しました。

外が膨れ上がる時、私達は依然として熊の姿が現れます。10月10日、アメリカの3大株価指数は就職と消費のデータが予想以上に上昇し、ダウジョーンズは3%上昇したが、ナスダックは3.5%上昇した。同じ日の夜、国内メディアが為替資金を炒めて4行の株を増やすというニュースは、すべて翌日のA株が始まる前に曇りを一掃する機会があるということを示しています。しかし、10月11日に上海の指は2ポイント高くなった後、ずっと下を向いています。新しい低さを調整する2326点を作りました。

このようなことは論理的ではないようです。理屈では、中国の経済はアメリカよりずっといいです。GDP成長率も政府の債務返済能力もアメリカには中国の牛がないです。上場会社の収益力については、中国石油（10.09,0.03,0.30%）はアメリカの石油企業よりも強いです。中国銀行（2.99,0.00,0.00%）もアメリカの銀行よりお金を儲けることができます。

しかし事実はこのようにして、甚だしきに至っては大きな次元から見て、金融危機の後で、中国の株式市場はすべて“と転んでと膨張しません”の中で長い底のを探します。データによると、米株は2007年に史上最高値を記録し、上海深株式市場もその年に自分の最高値を記録した。しかし、サブプライムローン危機を経験した後、米株はすぐにリバウンドを実現しました。上海市を逆観して、6100時からずっと転んだ後に、最大の1波の反発はただ3400余りまで着きました。

内部問題はやはり主因である

昨日の翌日の欧米株式市場はイタリアの債務危機のエスカレートを受けて集団暴落しました。A株は上海と上海の取引開始が1%を超えて大幅に低落しました。過去数ヶ月で、下落してやまないA株と下落してと周辺の株式市場の情況を膨張しないで頻繁に現れて、甚だしきに至っては大きい次元から見て、2008年の金融危機の後でA株と周辺の株式市場の関係はすべて転びますと膨張しません。市場の人士は、A株が弱っているのは主に国内のマクロの基本的な面の影響を受けるので、市場の自信はとてももろくて弱くて、だから周辺の経済と周期的な共鳴を形成する過程の中でよく表現する“と転んでと膨張しません”。

申銀万国研究所のチーフアナリスト、桂浩明氏は「このような『転んでも膨張しない』現象は、確かに存在しており、主にここ一、二年の間に表れていることを認めなければならない」と指摘している。

広州のベテラン株民郭さんは羊城晩報の記者の取材に深く賛同しました。国内の株式市場は外郭と関係がないです。

桂浩明は、海外の株式市場が国内の株式市場に与える影響は、主に心理面に現れています。西洋は世界経済の舞台で主役を占めています。海外の株式市場は変動しています。

深セン銘遠投資公司投資総監督の韓躍峰さんは羊城晩報の記者の取材に対して、もともと国内の株式市場は外周の影響を受けてそんなに大きくないと思っていましたが、この間国内の機関は市場に対して悲観的で、外周の変動が心理的な圧力を強めました。ヨーロッパは先に底を見て、私達は送金の増加までやっと底を現して、国内の機関がやはり国内の自身の問題に関心を持つことを説明して、周辺市場はもっと心理の方面で、弱い立場の時、この効果を拡大しました。しかし、韓躍峰は、内外の株式市場はマクロレベルでまた関連があって、経済の周期性の共鳴の上で表現しますと思っています。2008年の世界はほぼ同時に経済を救い始め、結果として新興市場はインフレ、過度の刺激による不良債権に直面した。今年はアメリカはQE 3、ヨーロッパは緊縮、中国はコントロールしていなかった。2009年の緩和は同時に今年は緊縮に発展した。来年は各国のマクロ政策が同期して、中国の通貨は緩和され、アメリカ経済は低迷に陥り、QE 3は出てくる。