製造業PMIは4ヶ月連続で下落した後、回復しました。

中国物流・購買連合会、国家統計局サービス業調査センターが1日発表したデータによると、9月の製造業PMIは49.8%で、前月より0.6ポイント上昇し、この指数は今年5月以来初めて上昇した。

　　主な指数は明らかに反発した。

今年の5月から、製造業PMI指数は4カ月連続で下落し、8月には50%以下の49.2%に下落した。同指数は昨年11月以来、再び50%の栄枯線を割り込んだ。一般的に、PMI指数が50%以上の場合、製造業の経済拡大を反映し、50%以下の場合、製造業の経済収縮を反映します。

11の項目別の指数から見ると、9月は完成品在庫指数、従業員指数、サプライヤー配送時間指数だけがやや下がり、残りの指数はいずれも異なる程度の反発で、特に新規注文指数、原材料在庫指数などの主要先行指数は明らかに回復した。

中国物流・購買連合会副会長蔡進記者の取材によると、主要先行指数は明らかに反発し、国家の着実な成長を示す政策措置効果が次第に現れ、経済運行は徐々に底を固め、四半期の経済安定成長のために良い基礎を打ち立てた。

データによると、新規注文指数は1.1%増の49.8%で、生産指数は0.4ポイント上昇の51.3%で、新たな輸出注文指数、輸入指数はそれぞれ2.2ポイント、0.7ポイント上昇の48.8%と47.7%で、完成品在庫指数は前月より0.3ポイント低下の47.9%で、購入価格指数は4.9ポイント上昇の51%に上昇した。

　　中小企業は依然として苦境に直面している。

業種別に見ると、農副食品加工業、紡績服装服飾業、食品及び酒飲料精製茶製造業、タバコ製品業など8業界は50%を上回っています。電気機械器具製造業、通用設備製造業、非金属鉱物製品業、黒い金属製錬及び圧延加工工業、紡績業など13業界は50%を下回っています。

国務院発展研究センターのマクロ経済部研究員の張立群氏は、9月にPMI指数が反発し、経済の底にしっかりとした形跡が明らかになりつつあることを示しており、経済成長率は下向きの態勢が変わり始めており、将来の経済成長が安定して中位的に上昇すると予想していると指摘した。

しかし、注意すべきなのは、現在依然として弱々しい経済情勢の下で、異なった規模の企業の分化は明らかで、中小企業は依然として生存の苦境に直面しています。データによると、大手企業のPMIは50.2%で、前月より1.1ポイント上昇し、臨界点以上を回復した。ただし、中型、小型企業のPMIはそれぞれ49.8%と46.7%で、依然として50%を下回るだけでなく、それぞれ前月より0.1ポイントと1ポイント低下した。

このような状況の下で、多くの専門家は、金融政策に対して、財政税収政策は今後より大きな役割を果たすことができ、企業のマイナス削減を助けるだけで企業の積極性をさらに活性化させることができると提案しています。

　　■観点

年間の経済成長率は7.5%を超える見込みです。

専門家は「新輸出注文指数が大幅に上昇し、外需の下落状態が逆転することを暗示している」と話しています。

9月の中国製造業購買マネージャーの調査状況について、国務院発展研究センターのマクロ経済研究員の張立群氏は、経済成長率の下振れ態勢が変化し始めたと分析し、将来の経済成長は安定して中略上昇すると予想している。

しかし、興業銀行のチーフエコノミストである魯政委によると、9月にPMIが反発し、より多くの季節的要因が使役される可能性がある。

履歴データによると、新たな注文と生産量指数の上昇によって、9月にPMIはよく回復します。2005年-2011年は例外なく、平均上昇幅は2ポイントに達した。

中国物流と購買連合会の蔡進副会長は記者団に対し、9月のPMIの回復には確かに季節的な要因があると述べたが、経済が安定している兆候も目立った。複数の積極的な要因が徐々に形成されており、4四半期の着実な成長のための良い基礎ができている。新輸出注文指数は2.2ポイント上昇し、今後の外需の大幅な落ち込みが逆転することを示しています。蔡進説

UBSフォーチュンマネジメント研究部の首席中国策略家の高挺氏は、ヨーロッパの状況はこれ以上悪化しないで、中国の輸出に対して支えになります。アメリカのQE 3は中国の輸出状況をよりよくするようにしています。「世界経済がまだ弱いまま成長している限り、悪化し続けるのではなく、中国の輸出が今の弱体化のもとで大幅に下がる心配はない」

これまで心配していた在庫が企業の利益を押しつぶす問題について、多くの専門家はもう終わりに近いと思っています。製品在庫指数は3ヶ月連続で50%を下回り、企業の生産、供給のためにスペースを空けた。

張立群によると、新注文指数は反発し、国内投資、消費需要の伸びが堅調に推移していることを反映している。新たな輸出注文指数は反発し、輸出回復の兆しを見せている。製品在庫指数は引き続き減少し、原材料調達指数は反発している。