中央銀行は基本的に常態的な外貨介入から退出します。

＜p＞中央銀行は外国為替市場の人民元対ドル相場の変動幅を拡大すると発表しました。2014年3月17日から、銀行間の一覧払為替市場の人民元対ドル相場の変動幅は1%から2%に拡大しました。

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＜p＞「人民の為替変動区間を拡大することは、人民元の為替レートの双方向変動の弾力性を高める制度の配置である」と中央銀行のスポークスマンは人民元の変動幅を拡大することについて記者の質問に答えた。

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＜p＞複数の専門家は記者に対し、人民元は＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”の動きがあるかもしれないと話しています。

しかし、両方向の浮動は変動区間を広げるだけで実現できるという専門家もいます。他の関連手段と措置が必要です。

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＜p＞中央銀行は、将来は市場の為替レートの役割をさらに発揮し、中央銀行は基本的に常態的な為替介入から退出し、市場の需給を基礎として、管理される変動為替レート制度を確立すると明確にしています。

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＜p＞一部の市場人が期待しているのとはまったく＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”の市場化＜a＞為替レート制度は違っていますが、依然として“管理がある”変動為替相場制度です。

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＜p＞「最終的な為替修正の目標も完全な市場化とは言えないが、中央銀行はできるだけ正規化の介入を減らし、ルールがあり、タイミングがある介入を行う」

張斌氏は、現在の国内市場化の程度は高くないと考えています。国際通貨システムは公共ルールに欠けています。人民元の為替レートが完全に自由に変動すれば、頻繁に激しい変動があり、実体経済に不利です。

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＜p＞RBAから見たら、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp＞為替体制＜a＞の改革は結局は実体経済サービスであり、「外国為替市場を発展させ、外国為替市場の広さと深さを拡大し、企業と住民のニーズをより良く満足させる。」

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＜p＞張斌は、将来的に為替修正のプロセスを決定する要因は二つがあると考えています。短期的には人民元クロスボーダーのやり方が改善されると思います。

中間的には、スプレッドの問題も改善されます。

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＜p＞張斌は先日発表した文章で、「過去数年間の国内経験によると、人民元が米ドルに対して上昇しても下落しない状況で、資本流動の統制を緩和することは大量の資金を人民元に人民元を人民元の切り上げにもたらす価格差を招き、人民元の国際化の大部分の内容は人民元の米ドル単独切り上げに対する収益に変化し、これらの資金流動が国内のマクロ経済と金融市場の安定に対する脅威を激化させている」と述べました。

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＜p＞中央銀行が強調した「人民元の為替レートの双方向変動の弾力性を強め、人民元の為替レートの合理的な均衡水準の基本的な安定を維持する」ということは、このような利潤行為を改善し、為替修正のためにより大きな政策空間を獲得することに有利である。

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＜p＞「一旦双方向の変動が国際資本の流動を管理し、大規模な資本の進出を防止し、資本の双方向の流動が比較的良い状況においても、人民元の片側の切り上げや下落の圧力を軽減し、為替をより大きな調整空間に変えることができる。」

宗良は次のステップで為替修正して、現在のこの価格形成メカニズムはまだ変えにくいと思っていますが、為替レートの動きが穏やかなら、人民元の一覧払為替レートをめぐる波幅区間は完全に開放される可能性があります。

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