人民元の下落効果は上場会社の「有喜有憂」を表しています。

今年の初め以来、人民元の為替レートの下落は輸出入貿易業務の多い企業に影響を与えました。第一四半期の業績予報によると、万里の長城の開発、ウサギの赤ちゃん、伊立浦などは著しい影響を受け、第一四半期の損失は予想されていますが、巨星科技などは人民元の下落から利益を得ています。為替変動に対応するため、上場企業は次々と措置を取って、銀行の先物決済など金融派生品を利用して為替リスクをロックします。

　　上場会社悲喜あり

万里の長城の開発は15日に発表した業績予報によると、第一四半期の損失は1.1億から1.2億元で、昨年第一四半期の会社の利益は3253万元である。会社によると、報告期間中、人民元の下落により、会社が期限切れになっていない金融派生品の期末公正価値が前年度末より大幅に減少し、大きな金額の公正価値変動損失が発生した。

ウサギの赤ちゃんは最近発表しました。第一四半期の損失は130万元から170万元の見通しです。会社によると、四半期以来の人民元ドルに対しては、片側の切り上げ傾向を変えると、引き続き下落し、変動為替相場の区間も1%から2%に拡大し、会社が締結した長期外貨決済業務に大きな影響を与えます。3月27日の最新の先物為替レートの決算によって、会社はすでに未払の先物外貨契約を締結しました。255万元の人民元の為替損失を形成しました。

伊立浦はこのほど、第一四半期の損失は20.24万元から303.36万元に達すると予想していると発表した。会社は為替リスクを回避するために銀行と長期決済の為替契約を締結したと述べましたが、最近人民元は異常な状態になりました。価値が下がる短期契約で形成された取引性金融資産は、一覧払為替レートと契約為替レートで計算された公正価値変動により公正価値変動損失を発生する。

一方、一部の上場会社は人民元安の恩恵を受けています。巨星科技が発表した業績予告によると、第一四半期は人民元の為替レートが引き続き下落し、会社の為替損益が減少し、第一四半期は純利益8841.73万元から10703.14万元を実現する見込みです。九鼎新材料は2013年の業績速報によると、昨年の純利益は1141.82万元で、同42.56%減少し、人民元の持続的な上昇が業績低下の原因の一つだという。今年以来、人民元の下落が会社に与える影響について、会社は投資家の質問に答える時、人民元の為替レートの変動が会社の業績に与える影響は多いと表しています。これに対して会社は積極的に評価しています。

　デリバティブによるリスク対応

UBS証券の研究報告によると、人民元の下落は貸借対照表と損益計算書の両方で上場会社に影響を与えるという。貸借対照表から見ると、航空業と地産業の負の影響が最も顕著である；損益計算書から見ると、収益が期待される企業は輸出品やサービスの家電、バス、自動車部品、電子、紡績服装、油服企業と建築会社などの業界を含み、損失企業は輸入品（銅、鉄鉱石、航油、パルプ、大豆など）の多い会社を含むかもしれない。

為替変動の影響に対応するため、複数の上場企業が動いています。万里の長城の開発は長期決済外貨（DF）、元本なしの先物外貨（NDF）と金利スワップなどの派生品業務を継続して展開する予定で、いずれもヘッジを目的としています。九鼎新材の主要業務収入は60%ぐらいが外国向けです。決済時はドルが中心です。会社は建設銀行と農業銀行で米ドルの長期決済業務を展開する予定です。輸出業務は60%から70%を占めています。主にドル、ユーロなどの外貨で決済します。会社は銀行で長期決済外貨販売業務及び国外NDF（元金の受け渡しがない長期外貨取引）業務を展開します。中材の国際海外業務は売上収入の比重が大きいので、引き続き銀行のヘッジツールを利用して為替レートのリスクをロックしたいです。今年の累計外貨ヘッジ取引額は42.27億元を超えない予定です。