中国株式市場の債務市場が安定しているイギリスのEU脱退警報の影響力は大きい。

金は大幅に反発し、ヨーロッパ株式市場は暴落した。先週のヨーロッパ株式市場は暴落しました。日米株式市場は整然としています。韓印などの新興市場の上昇は互いに現れています。石油、工業金属と農産物の値上がりは多くて、金は大幅に上昇して、中国株式市場の債務市場は安定しています。

イギリス退欧警報先週の世論調査では、55%の回答者がイギリスのEU脱退を支持し、世論調査を展開して以来、EU脱退を支持する人の割合が最大となりました。世界最大の博彩会社の一つであるウィリアムシャーはイギリスのEU脱退賠償率を2.75%から1の賠償2.2に引き下げ、留欧賠償率は1の損失から0.29%から0.36に引き上げました。隠れているイギリスのEU離脱確率は約30%です。ユーロのリスクが上昇してポンド、ユーロが下落し、ドルが上昇し、ヨーロッパ株式市場は大幅に下落しました。

景気は緩いが、安定している。5月の中国の輸出の伸び率は-4.1%に拡大し、その中で多くの経済体の輸出の伸び率は下落し、外需が依然として低迷していることを反映している。5月の輸入増加率は前年同月比マイナス0.4%と4月の10.9%より大幅に縮小し、内需の改善を反映している。香港からの輸入が急増すると、一部の資金流出リスクが反映され、輸入改善もやや過大評価されます。

債務市場の変動がまだ多く、信用融資が妨げられています。海通債券は毎週の交流と思考第173期（姜超、周霞）です。先週の国債の利率は平均的に1 bp上がりました。AAA、AA級の企業債の利率は平均的に1 bp下がりました。都市の投資利率はほぼ同じです。

　　通貨金利が変動する。イギリスのEU離脱はドル安を助長し、人民元の下落圧力を強めている。5月のインフレは短期的に反落しましたが、先週5月の信用規模はまだ低くないと聞きました。今後3ヶ月間の通貨利率の中枢を維持する。

債務市場の変数は依然として多い。5月の最後の週に銀行が突撃的に貸し付け、全月のクレジットデータまたは予想を超えています。また、今週はFRBの会合を迎え、来週はイギリスの退役公投を迎える予定です。現在の不確定要素は多すぎて、短期利付債は区間を揺るがして、10年国債区間の2.8%-32.2%を維持して、10年の国家開区間の3.2%-36.6%を維持します。

インフレが短期的に後退する。5月のCPIの小幅は2%まで下がり、主に野菜価格の季節性が反落した。しかし、豚の価格、原油価格は依然として上昇しており、中央銀行の活動論文はCPIを2.4%に引き上げ、インフレリスクまだ消えない。5月PPIは-2.8%に回復し、6月のPPIは-2.5%に回復すると予測され、工業価格は引き続き改善される見込みです。

通貨は穏健を保つ。5月の物価は短期的に反落しましたが、5月には貸付けが高くなり、インフレになると言われています。上りリスクまだ消えない。イギリスのEU脱退のリスクが上昇し、ドル安が強まり、人民元の下落圧力が増大したことは、金融政策の緩和の余地が限られていることを意味し、依然として穏健を維持している。

短期安全至上アメリカは今年に入って新たに就職ができませんでした。アメリカの経済が予想を下回りました。イギリスのEU離脱リスクの上昇は、経済の下降を背景に貿易保護主義の増加が反映され、世界経済の低迷のリスクを悪化させている。アメリカの金利引き上げが長引いても、中央銀行が市場に注水し続けるだけで、経済成長の問題を解決するのに役立たず、逆に原油価格と食糧価格の上昇を助長し、インフレリスクを増加させた。短期的に安全至上を提案し、金や現金などの安全資産を中心に配置を展開する。

信用融資が妨げられた。多くの企業のキャッシュフローは満期債務をカバーしにくく、借り換えによって古い生存を維持するしかなく、銀行のリスク選好が低下し、新規融資を厳しく抑制し、債券市場の再融資により多く依存しており、主に短融超短融などの短債が継続しているが、信用リスクが上昇した満期での借り換えはますます困難になり、4月以来の債券発行量が大幅に減少し、再融資の妨げが信用リスクを押し上げる。