증권 기업 주 는 '공세 주기' 에 들 어 갔다. 주식시장 의 전조 인가 아니면 업계 의 '역사적 기회' 인가?

시장 은 이번 증권 회사 주식 의 상승 에 대해 아직도 비교적 높 은 기 대 를 가지 고 있다. 현재 의 시장 상태 로 볼 때 증권 회사 의 이익 호 는 등록 제 개혁 의 속 도 를 포함 하고 T + 0 거래 가 느슨 하고 배 모 급 기구 가 기대 하 는 등 여러 가지 요 소 를 포함한다.

증권 분야 의 분쟁 이 A 조 시장 전체의 시선 을 끌 고 있다.

Wind 데이터 에 따 르 면 6 월 18 일 이후 중국 증권 회사 의 지수 가 누적 적 으로 8% 를 넘 었 고 동기 중 증 의 전체 증가폭 은 2% 에 불과 하 며 상승폭 은 동기 중 증 의 전체 지표의 4 배가 더 많다.

A 주식 시장의 과거 역 사 를 보면 증권 회사 주식 의 큰 증 가 는 주식시장 이 도래 하 는 전조 가 될 수도 있 고 어느 정도 A 주식 시장의 단기 상승 주기의 마지막 전환점 이 될 수도 있다.

21 세기 경제 보도 기자 들 이 여러 개 기구의 인 터 뷰 를 종합 한 결과 시장 은 이번 증권 사 주식 의 상승 에 대해 아직도 높 은 기 대 를 가지 고 있다. 현재 의 시장 상태 에서 만 볼 때 증권 사 주식 의 금 리 호 는 등록 제 개혁 의 속 도 를 포함 하고 T + 0 거래 의 느슨 한 관계, 배 모 급 기구 기대 등 여러 가지 요 소 를 포함한다.

업계 에서 볼 때 상기 요 소 는 증권 주 에 뚜렷 한 추세 기 회 를 가 져 다 주 고 있다. 이 동시에 A 주 투자 의 활약 도가 높 아 지면 서 우 시 는 시장 에 증권 주 를 좋게 볼 수 있 는 주기성 이 유 를 가 져 올 것 이 라 고 예상 했다. 그리고 최근 에 서로 다른 증권 회사 의 주가 의 차별 화 표현 에 대해 각종 업계 액 션 에 대한 추측 도 일 으 켰 다.

우 시 발병총?

업계 내부 의 인사 들 이 볼 때 증권 회사 의 주식 이 최근 에 계속 상승 하고 A 주식 시장 이 주식시장 주기의 시장 에 들 어 갈 것 이라는 기 대 를 입증 하고 있다.

"심 천 성 지 와 창업 판 지 는 이미 기술적 인 주식시장 에 들 어 갔 기 때문에 증권 회사 의 주식 이 계속 증가 함 은 시장 이 주식시장 에 대한 기대 에 대해 점점 공감 대 를 형성 하고 있 음 을 나타 낸다."상해 의 한 사모 펀드 기구 담당 자 는 "증권 주 는 사실상 하나의 지표 신호 역할 을 한다. 보통 증권 회사 가 오 르 면 곧 주식시장 이 올 것 이라는 것 을 의미한다" 고 분석 했다.

21 세기 경제 보도 기자 가 최근 10 년 간 의 역사적 규칙 을 관찰 한 결과 증권 투자 자의 상승 은 보통 주식시장 이 기대 하 는 도래 를 예고 했다.

가장 전형 적 인 예 는 바로 2014 년 말 이 었 다. 그해 11 월 부터 12 월 까지 2 개 월 이라는 짧 은 기간 에 중국 증권 회사 의 지수 상승폭 은 122.89% 에 달 했 고 많은 증권 회사 들 은 그 당시 에 이례 적 인 '축 일 인상' 단 계 를 겪 었 다.

그 후에 A 주식시장 은 2015 년 상반기 에 기세 가 드 높 은 상승 장 을 일 으 켰 고 증 시 지 수 는 최고 5000 선 까지 올 랐 다.

"그 당시 증권 사 주식 의 상승 은 통화 정책 과 비교적 큰 관 계 를 가 졌 다. 2014 년 말 에 한 번 의 하락 은 그 당시 증권 사 주식 의 상승 을 알 렸 다. 게다가 감독 당국 이 증권 업계 의 자본 확대 에 대한 요구, 그리고 전쟁 을 시작 할 등록 제 개혁 을 준비 했다."베 이 징 의 한 상장 증권 회사 전략 분석 가 는 "당시 증권 회사 의 주식 등 상승폭 은 시장 이 주식시장 이 곧 도착 할 것 이 라 고 더욱 믿 게 만 들 었 다" 고 지적 했다.

"그러나 그 당시 에 상승폭 이 너무 빠 른 문제 가 있 었 는데 이것 은 나중에 주식 재해 가 발생 하면 잠재 적 인 위험 을 심 어 주 었 다. 그 당시 많은 자금 이 각종 레버 리 지 를 통 해 들 어 왔 기 때문이다."이 분석 가 는 "하지만 증권 사 주식 의 초과 인상 은 종종 주식시장 이 올 것 을 예고 하고 있 음 을 알 수 있다" 고 말 했다.

유일한 것 은 상하 이 가 가리 키 는 2019 년 전체 상승 22.30% 의 '小 牛 市' 초기 에 도 증권 회사 주가 주가 주도 지수 에서 상승 했다 는 것 이다. 2019 년 1 - 3 월 에 중국 증권 회사 의 지 수 는 모두 48.9.7% 에 달 했 고 상승폭 은 같은 시기 종합 지표의 1 배 를 넘 었 다.

주의해 야 할 것 은 증권 사 주식 의 상승 이 모든 시간 에 주식시장 의 시동 신호 가 될 수 있 는 것 이 아니다.예 를 들 어 2015 년 4 분기 에 증권 회사 의 지수 누적 상승 은 39.53% 에 달 했 고 동기 대비 15.93% 의 상승 폭 을 초과 했다. 그러나 2016 년 1 월 에 A 주 는 아직도 시범 적 인 용 단 체제 에서 큰 폭 으로 떨 어 졌 고 등록 지 수 는 한 달 에 하락폭 이 22.65% 에 달 했다.

"증권 회사 주식 은 우 시 전기의 기준 으로 볼 수 있 지만 참고 로 볼 수 있다. 시장 후속의 발전 은 아직도 많은 요소 에 달 려 있다."베 이 징 의 한 사모 펀드 투자 경리 가 지적 했다.

여러 요인 이 함께 촉진 하 다.

또 21 세기 경제 보도 기자 들 의 불완전한 통계 에 따 르 면 6 월 22 일 - 24 일 사이 에 3 개 거래 일 안에 팡 정, 신시 대, 흥 업, 화 창, 평안 등 12 개 판매자 기구 가 단체 적 으로 증권 회사 의 판 괴 를 잘 보 는 연구 보 고 를 발표 했다.

업계 의 인사 들 의 입장 에서 볼 때 이 증권 회사 주식 의 상승 뒤에 시장 이 기대 하 는 주식시장 의 기대 외 에 실제 적 으로 여러 가지 요소 의 공동 작용 이 있다.

그 중에서 등록 제 등 개혁 의 정착 은 증권 기업 의 투자 업무 에 가 져 온 발전 배당금 에 있어 중요 한 원인 중 하나 로 여 겨 진다.

"과 창 판, 창업 판, 정선 층 의 개혁 이 계속 추진 되 고 있다. 증권 회사 들 은 투자 업 무 를 통 해 비교적 큰 성장 을 얻 을 것 이다. 그러나 시장 화 개혁 이 추진 되면 서 증권 회사 의 가격 책 정 능력 에 대한 요구 도 높 아 질 것 이다. 이런 현상 은 업계 의 양극 화 분 화 를 더욱 이 끌 어 갈 것 이다."상술 한 분석가 들 은 지적 했다.

또 혁신 을 통 해 생 겨 난 업계 의 혜택 에 따라 석방 도 가속 화 되 고 있다.

중신 건 투 증권 비 은 금융 팀 은 다음 단계 에 을 연결 규칙, 장 외 판 등록 제 시범 개혁 조합 규칙, 시장 주체 행위 와 관련 된 규칙 을 규범화 시 킬 것 이 고 증권 업 정책 의 홍 리 는 기한 이 될 것 이 라 고 밝 혔 다.

"곽 수 청 은 최근 에 은 보 감 회 가 6 가지 조 치 를 취해 자본 시장 발전 을 지원 할 계획 이 라 고 말 했다. 은행 보험 기구의 정립 지원 에 따라 자본 시장 은 더욱 광범 위 하고 적 극적인 역할 을 발휘 할 것 이다. 증권 업 은 자본 시장의 핵심 중개 기구 로 서 더욱 중요 한 위 치 를 차지 할 것 이다."중신 건 투 증권 설.

중 태 증권 도 이번 증권 사 주식 의 '혁신 주기' 를 파악 해 야 한다 고 지적 했다. 그리고 중장 기 투자 자의 지속 적 인 가입, T + 0, 투자 자 를 대표 로 하 는 거래 제도의 변혁 과 금융 의 지속 적 인 개방 은 업계 혁신의 중요 한 기반 이 되 고 그 중에서 증권 업 지렛대 의 상승 은 기본 면 에 현저 한 촉진 작용 을 가 져 올 것 이다.

"증권 회사 의 지렛대 의 지속 적 인 향상 은 보통 혁신 주기의 활성화 에서 이 루어 진다. (가능) 2019 년 증권 회사 의 지렛대 추가 가 현저 한 것 을 볼 수 있다."중 태 증권 은 "직 융 규모 가 향상 되 고 서비스 전환기 에 있 는 경제 와 새로운 금융 개방 에 대응 하려 면 더욱 크 고 강 한 증권 산업 이 필요 하 다" 며 "자본 을 보충 하 는 것 이 전제 이 고 격려 하 는 것 이 지속 적 인 것" 이 라 고 밝 혔 다.

평안 증권 도 현재 증권 사 들 이 '역사 발전의 기회' 를 맞이 하고 있다 고 밝 혔 다.

"자본 시장의 개혁 은 증권 업계 에 역사 발전의 기 회 를 가 져 다 주 고 일부 업무 모델 과 업계 의 경쟁 구 조 를 바 꾸 고 판 에 대해 장기 적 인 평가 가치 기반 을 가 질 전망 이다."평안 증권

마크 업 체인

이 라운드 증권 회사 의 주식 시세 에서 일부 특수 주체 들 은 시장의 주 의 를 유 난 히 끌 었 는데 그것 은 바로 어음 계 증권 회사 의 인상 이다.

21 세기 경제 보도 기자 가 Wind 데이터 통계 에 따 르 면 많은 증권 회사 의 주식 에서 광 대 증권 은 최근 5 개 거래 일 에 35.19% 의 누적 상승폭 이 업계 의 첫 번 째 에 달 했다. 그 밖 에 중국 은하, 신 만 홍 원 두 증권 회사 의 최근 5 개 거래 일 증가폭 은 각각 18.85%, 9.26% 로 각각 업계 3 위 와 8 위 를 차지 했다.

주의해 야 할 것 은 상기 세 개의 증권 회사 들 은 모두 송금 계열 의 증권 회사 에 속 하 는데 이것 은 일부 기구 들 이 '두부 기구 가 통합 가속 화' 와 관련 된 추측 을 더욱 촉진 시 켰 다.

"예전 에 참일 제 1 의 요구 로 인해 송금 계 의 증권 회사 들 은 계속 통합 되 어야 했 지만 나중에 흐지부지 되 었 다. 비록 중간 금 이 중간 투 자 를 합병 했다. 신 완 과 홍 원 이 합병 되 었 지만 전체적으로 참일 제 요 구 를 만족 시 키 지 못 했다."상해 의 한 사모 펀드 기구 거래 원 은 "그래서 시장 자금 이 최고 층 에 걸 려 송금 계 증권 회사 가 통합 을 가속 화 할 가능성 을 배제 하지 않 고 현재 증권 회사 주식 도 좋 은 구 매 점 이 생 겼 다" 고 분석 했다.

실제로 지난해 들 어 증권 업 계 는 항 모 급 기 구 를 탄생 시 킬 것 이라는 기대 감 을 갖 고 있다.지난 4 월 시장 에 서 는 중신 증권 과 중신 건설 투자 통합 설 이 나 돌 았 고, 두 증권 사 들 은 한때 주가 가 상승 했다.

분석가 들 의 입장 에서 보면 중신, 중신 건설 투 두 기구 가 합병 하 는 것 보다 관리 층 이 송금 계 내부 의 증권 산업 자산 통합 을 추진 하 는 것 이 더욱 조리 가 있다.

"만약 에 1 통 제 를 실시 하 는 요구 가 아직도 유효 하 다 면 송금 계열 의 증권 회사 들 은 더욱 통합 할 필요 성 이 있 고 업계 에서 항 모 급 기 구 를 만 드 는 요구 도 만족 시 킬 수 있다."베 이 징 의 한 중형 증권 사 비 은 금융 분석 가 는 "물론 현재 의 주가 변동 이 시장 이 이런 추측 을 하고 있 는 것 일 수도 있 고, 이 추세 가 있 을 지 는 확실 하지 않다" 고 말 했다.

"제도 적 공급 차원 에서 증권 회사 의 혁신 이 매우 많 지만 거래 측면 에서 우 리 는 사건 의 구동 이 가 져 온 기 회 를 더욱 중시한다. 만약 에 두부 증권 회사 가 체량 을 계속 확대 하고 투자 확 대 를 하면 대형 증권 회사 간 에 계속 합병 할 가능성 이 있다. 그러면 업계 의 집중 도 에 대한 추진 역할 이 매우 현저 할 것 이다. 이것 은 좋 은 업계 효율 을 최적화 시 켜 증권 회사 의 주식 을 높 일 것 이다."중추위 와 같은 사모 펀드 담당자 들 은