La Régulation De La Politique Monétaire De La Banque Centrale Doit Être Modérée.

　　Taux de changeLa forte baisse de l'augmentation, qui a permis à la Banque centrale de réglementer la monnaie, et la pression de liquidité sur le marché vont encore s'atténuer.

L'état des recettes et des dépenses des institutions financières récemment mis à jour par la Banque populaire de Chine montre qu'à la fin du mois de février, le solde en devises s'élevait à 255 244 756 millions de yuan, contre 254 999 941 millions à la fin du mois de janvier et 25,1 milliards en février.

Compte tenu de l'impact relativement important de l'apport de devises sur les courants monétaires actuels du pays et du fait que le problème de l'excédent du commerce extérieur et les problèmes de change du renminbi sont conditionnés par les conditions structurelles commerciales existantes, la forte baisse de l'apport de devises a permis à la Banque centrale de disposer d'espaces de régulation des monnaies et la pression de liquidité sur le marché de s'alléger davantage dans un proche avenir.Toutefois, la baisse des taux d'intérêt ne serait pas facilitée par l'utilisation simultanée d'instruments de prix, étant donné que les taux d'intérêt, bien qu'actuellement plus élevés que les pays développés, ne favorisent pas le développement des marchés financiers actuels, en particulier l'efficacité de la répartition des ressources financières, en raison de l'évolution contradictoire des marchés financiers intérieurs et de la stabilité de la croissance économique.Ainsi, dans l'ensemble, dans le contexte de la reprise économique internationale actuelle, la marge de manœuvre de la politique monétaire a été assouplie, conformément à l'évolution économique actuelle.

Comme on peut le voir, la détention de devises est un facteur important qui influe sur l'ajustement du taux de réserve des dépôts par la Banque centrale.Au cours des deux sessions de cette année, le Gouverneur de la Banque populaire de Chine, Zhou Xiaochuan, a indiqué que l 'augmentation ou la réduction du taux de la réserve de dépôts s' expliquait principalement par la régulation des liquidités sur le marché.Ces dernières années, l'utilisation de l'instrument relatif aux taux de réserve des dépôts s'est principalement traduite par une augmentation ou une diminution des réserves en devises.Si, à un moment donné, la balance des paiements est plus excédentaire et si la Banque centrale achète davantage de devises, elle est plus mobile à cet égard, ce qui nécessite un surcroît de spéculation et une augmentation de la probabilité d'une augmentation du taux de la réserve de dépôts, ce qui entraîne une réduction du taux de La réserve de dépôts.

Depuis presque six moisTaux de changeEn termes de croissance, notre part des devises a considérablement fluctué au cours des six derniers mois en raison de l'impact continu de la conjoncture économique internationale, en particulier de la crise de la dette européenne.Au cours du quatrième trimestre de 2011, notre part des devises étrangères a enregistré une croissance négative pendant trois mois consécutifs, avec une diminution nette de plus de 100 milliards de yuan en décembre 2011, alors qu'elle a augmenté de 140,9 milliards de dollars en janvier de cette année, et qu'elle a diminué de plus de 80% En février.Avec un déficit commercial plus important que prévu en février, le faible taux de change a mis à rude épreuve l'offre intérieure de liquidités au sens large, ce qui a nécessité une libéralisation macroéconomique.

La baisse de la part des devises dans le mécanisme de placement de notre monnaie ne changera pas à court terme le modèle de placement de notre monnaie, mais si elle se maintient à long terme, la Banque centrale devra ajuster le mécanisme actuel de placement de la monnaie nationale de base en fonction de l'accélération de la croissance des devises.

D'une part, le retour des devises a ouvert la voie à la liquidité des marchés et, d'autre part, les marchés financiers se sont ouverts et les taux d'intérêt ont fluctué à un rythme variable.Sur le marché libre, la Banque centrale a effectué hier une opération de rachat de 20 milliards de yuan sur 91 jours, le taux d 'intérêt retenu a été accidentellement tombé à 3,14%, soit une baisse de deux points de base par rapport à la période précédente.Depuis le 18 août dernier, le taux de rachat en cours de 91 jours est resté stable à 3,16%.L 'émission des billets de banque de jeudi a continué d' être suspendue, ce qui a prolongé l 'absence qui persiste depuis cette année.Les banques centrales ajustent rarement leurs taux d'intérêt de rachat, de sorte que les taux d'intérêt pratiqués sur le marché libre peuvent être un signe d'un assouplissement modéré de la politique monétaire.En outre, la demande de rachat en cours est relativement forte dans les banques et la Banque centrale ne veut pas réinvestir trop de fonds, d 'où une réduction des taux d' intérêt sur les rachats en cours au mois de mars.

Selon les statistiques, mardi dernier, la Banque centrale a réinvesti 660 milliards de yuan dans le cadre d 'opérations de rachat en cours, ce qui représente un nouveau record récent.Dans le même temps, le taux interbancaire de la semaine dernière à Shanghai (shibor) a continué de se détériorer malgré la hausse et la baisse des taux d 'intérêt interbancaires, qui ont été respectivement de 23477% et 28808% pour les taux d' intérêt du soir et de 7 jours; sur le marché obligataire interbancaire, Les taux d 'intérêt de rachat de 1 jour et de 7 jours ont été respectivement de 2 354% et 2 886%, soit une baisse de 3%.

Si la dynamique du marché est encore plus libérale, il convient de noter que le Conseil des affaires d 'État a approuvé, le 11 novembre, la restructuration de la composition du Comité de la politique monétaire de la Banque populaire de Chine.Il est intéressant de noter que le Président de l 'Institut d' administration de l 'université de Tsinghua, M. Chan Ying - Yi, dont les travaux de recherche et les contributions sont principalement axés sur l' économie de transition, s' est distingué dans la plupart des domaines de l 'économie de marché et de l' état de droit, de l 'administration et de l' état de droit.À la fin du mois de février, song Guoqing a déclaré, lors d'un forum public, que la politique monétaire actuelle était trop restrictive et devait être assouplie.Il a fait observer en particulier que l'analyse actuelle de la politique monétaire ne pouvait se limiter à l'économie virtuelle et qu'il fallait tenir davantage compte de la situation de l'économie réelle, qui montrait désormais qu'il fallait se détendre légèrement.

Ainsi, ces derniers temps, on a pu constater que, dans le contexte de la poursuite du développement économique des entités,Politique monétaire de la Banque centraleL 'espace réglementé s' est encore libéralisé et une légère largeur est une caractéristique récente.